Nekótované akcie 2015 (1): Hlavní události

Rostoucí aktivita investorů u zemědělských akciových společností

Už několik let probíhá skupování akcií od restituentů u akciových společností, které vznikly transformací bývalých zemědělských družstev. Velmi to připomíná situaci u společností z kuponové privatizace v letech 2002 až 2009. Aktivita investorů nabývá na obrátkách, zemědělství se stalo z díky dotacím a vlastnictví půdy atraktivním odvětvím, což dokládá rostoucí počet dražeb a vytěsnění v zemědělských akciových společnostech.

Zvykáme si na nové zákony

Nová právní úprava akciového práva vstoupila v platnost na začátku roku 2014. Jak už to bývá, až praxe přinese otázky a řešení, která nejsou na první pohled zjevná.

Vyčkávání přinesla otázka, zda lze prohlásit za neplatné listinné akcie na majitele, které se změnily na akcie na jméno ze zákona k 1. 1. 2014 a akcionáři je ani přes opakovanou výzvu nepředložili. Účastníci našeho trhu nakonec přijali výklad, že nelze tyto akcie prohlásit za neplatné. O tom svědčí i skutečnost, že dosud neproběhla žádná dražba akcií nahrazující akcie tímto způsobem prohlášených za neplatné. I když to je možná jen důsledek toho, že si to žádný z dražebníků – obchodníků s cennými papíry – nevezme na zodpovědnost.

Novinky se dotkly i vytěsnění akcionářů a to ve výkladu okamžiku přechodu akcií na hlavního akcionáře a způsobu výplaty protiplnění pro prohlášení neodevzdaných akcií za neplatné. Judikatura soudu způsobila, že se podaří doručit více akcionářům protiplnění, což určitě nepotěší hlavní akcionáře, který tak zůstane méně peněz.

Novou legislativu se už naučili využívat i minoritní akcionáři. Můžeme pozorovat, že téměř u každého vytěsnění akcionářů uplatňují akcionáři právo na dorovnání, aby získali doplatek k protiplnění. Úspěšně také žádali akcionáři o odkoupení akcií u společnosti, kde existuje hlavní akcionář, ale neuplatnil své právo na vytěsnění akcionářů.

Obchodníci s cennými papíry

Poskytovatelé služeb na kapitálovém trhu neměli zrovna žně. Počet dražeb akcií a vytěsnění akcionářů je již několik let za sebou několik desítek. Dražby akcií provedli v roce 2015 pouze čtyři obchodníci s cennými papíry. Již tradičně to jsou nebankovní obchodníci s cennými papíry, kteří jsou ochotni přijmout rizika spojená s organizací dražby. Banky naopak jsou aktivní při poskytování výplaty protiplnění vytěsněným akcionářům. Jejich výhodou je, že hlavnímu akcionáři půjčí prostředky na financování protiplnění.

Již tradičně je nejaktivnější obchodníkem je CYRRUS CORPORATE FINANCE, a.s. a to jak v oblasti dražeb akcií, tak poskytování protiplnění. V minulém roce obchodník rozšířil své služby o elektronické dražby akcií.

Obchodníci s cennými papíry podle dražeb akciíí a vytěsnění akcionářů realizovaných v roce 2015

IN-SERVER

V loňském roce jsme kromě standardní údržby a aktualizace našich databází dražeb akcií a vytěsnění akcionářů rozšířili počet akciových společností v naší databázi. Jedná se o více než 500 akciových společností vzniklých transformací zemědělských družstev, které ve své akcionářské struktuře mají drobné akcionáře z řad restituentů.

Zemědělské akciové společnosti budou stěžejním tématem v letošním roce. Budeme sledovat podrobně vývoj v této oblasti, události v jednotlivých společnostech a přinášet analýzy. První informace pro investory a akcionáře zemědělských akciových společností přineseme již v průběhu února.

V loňském roce jsme taktéž přinesli tip jak si usnadnit sledování internetových stránek jednotlivých akciových společností. Akcionářům tak neunikne žádné podstatné uveřejnění informací o společnosti jako například pozvánka na valnou hromadu nebo nějaká výzva.

Výjimečně jsme také zabrousili do oblasti kótovaných akcií, když jsme publikovali náš názor na způsob nakládání s vnitřními informacemi v případě rozhovoru serveru motejlek.com s Martinem Štefunkem o aktuální situaci ve společnosti O2. Uvedený rozhovor dosud nebyl publikován, pravděpodobně i z důvodu běžícího šetření ČNB.